Der BIP-Bericht zeigt, dass die US-Wirtschaft erneut schrumpft: Live-Updates

Die US-Wirtschaft sendet jetzt komplexe und manchmal widersprüchliche Signale. Aber in gewisser Weise ist die Situation einfach: Die Amerikaner verdienen und geben mehr Geld aus als je zuvor, aber die Preise steigen noch schneller.

Amerikanische Haushalte verdienten im zweiten Quartal 4,6 Billionen US-Dollar an Einkommen nach Steuern, 1,6 Prozent mehr als in den ersten drei Monaten des Jahres. Aber die Verbraucherpreise stiegen um 1,7 Prozent, was bedeutet, dass die Einkommen im Einklang mit der Inflation sanken.

Es ist die gleiche Geschichte in der gesamten Wirtschaft. Unternehmen investierten mehr in absolute Dollar, aber das würde sich verringern, sobald die Inflation berücksichtigt wird. Die Verbraucherausgaben stiegen schneller als die Preise, aber kaum. Und die aggregierte Wirtschaftsleistung, bereinigt um die Inflation, ging im zweiten Quartal zurück, obwohl sie sich unbereinigt beschleunigte.

Diese Dynamik hilft zu erklären, warum die Federal Reserve so aggressiv vorgeht, um die Zinssätze zu erhöhen und die Wirtschaft zu bremsen. Die Inflation wird zum Teil dadurch verursacht, dass die Nachfrage – Waren, Dienstleistungen, Ausrüstung, Arbeitskräfte – das Angebot übersteigt. Durch die Erhöhung der Kreditkosten hofft die Zentralbank, die Nachfrage und damit die Inflation zu senken.

Dafür gibt es bereits Anzeichen. Der Wohnungsmarkt verlangsamte sich im zweiten Quartal erheblich, und die Unternehmensinvestitionen stagnierten; Diese Sektoren reagieren sehr empfindlich auf steigende Zinsen.

Aber Inflation ist nicht nur das Ergebnis innerstaatlicher Kräfte. Die Ölpreise sind in diesem Jahr nach der russischen Invasion in der Ukraine stark gestiegen. Chinas Bemühungen, die Ausbreitung des Coronavirus einzudämmen, haben zu Unterbrechungen der Lieferkette geführt. Die Zentralbank kann diese Dynamik nicht kontrollieren. Es kann nichts getan werden, um Arbeitnehmer wieder auf den Arbeitsmarkt zu bringen oder die Angebotsseite der heimischen Wirtschaft zu unterstützen.

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Das Risiko besteht darin, dass die Zentralbank in dem Bemühen, die Inflation zu kontrollieren, die Nachfrage drosseln wird, was dazu führt, dass Unternehmen Arbeitnehmer entlassen, die Arbeitslosigkeit stark ansteigt und die Wirtschaft in eine Rezession abgleitet. US-Notenbankchef Jerome H. Powell räumte dieses Risiko am Mittwoch ein und sagte, der Weg zur Vermeidung einer Rezession habe sich „verengt“, obwohl er zuversichtlich war, dass ein Zusammenbruch vermieden werden könne.

„Wir versuchen nicht, eine Rezession zu haben, wir glauben nicht, dass wir eine solche haben sollten“, sagte er. „Wir glauben, dass wir einen Weg gefunden haben, die Inflation zu senken und gleichzeitig einen starken Arbeitsmarkt zu erhalten.“

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